Ata do Copom alerta para riscos inflacionários e incertezas

O Banco Central (BC) divulgou nesta terça-feira (10) a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada na semana passada, onde a taxa Selic foi mantida em 13,75% ao ano. O Copom destacou a necessidade de uma postura cautelosa diante das incertezas econômicas e das expectativas de inflação elevadas. A ata também discutiu a alta recente do dólar e a situação das contas públicas, indicando que o ciclo de cortes da taxa Selic não deve continuar este ano.

A incerteza com relação ao cenário externo segue em níveis elevados em função do prolongamento dos conflitos armados no Oriente Médio, com impactos sobre o preço do petróleo e derivados, e da política monetária mais restritiva nas economias avançadas.

Em relação ao cenário doméstico, a ata apontou para uma moderação mais acentuada da atividade econômica, principalmente em setores mais cíclicos. O mercado de trabalho permanece resiliente, porém apresentando sinais de desaquecimento na margem.

A projeção de inflação do Copom para o segundo trimestre de 2028 elevou-se para 3,5% no cenário de referência com a incorporação dos choques de oferta materializados desde a última reunião.

O Comitê também avaliou que a moderação da atividade econômica doméstica, demonstrada pelo resultado do PIB no segundo trimestre de 2026, pode acentuar-se, de acordo com indicadores de maior frequência mais recentes. Os resultados de pesquisas de desempenho do comércio demonstram inflexão, especialmente nos segmentos mais sensíveis ao crédito.

O Comitê reafirmou a visão de que o esmorecimento no esforço de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública têm o potencial de elevar a taxa de juros. “O Comitê reforça, novamente, a necessidade de políticas fiscal e monetária harmoniosas”, destacaram os membros do colegiado na ata.

O documento ainda afirma que a manutenção da taxa Selic é uma decisão compatível com a estratégia de convergência da inflação. “Sem prejuízo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de preços, essa decisão também implica suavização das flutuações do nível de atividade econômica e fomento do pleno emprego”, avalia o Copom.